山西证券股份有限公司肖索，杜羽枢近期对均胜电子进行磋磨并发布了磋磨敷陈《功绩适合预期，汽车安全业务增长昭彰》，本敷陈对均胜电子给出买入评级，现时股价为13.9元。

均胜电子(600699)

事件表情

事件：8月22日，均胜电子发布2024年半年报，公司2024年H1罢了贸易收入270.8亿元，同比+0.24%；罢了归母净利润6.4亿元，同比+33.9%；罢了扣非归母净利润6.4亿元，同比+61.2%。

事件点评

公司各业务隆重增长，汽车安全业务增长昭彰。上半年公司新业务订单保抓苍劲增长，H1新获订单约504亿元肛交，其中新动力相干新订单金额超300亿元，占比超60%。H1公司各项业务保抓隆重鼓动，汽车安全业求罢了营收188亿元，获取新订单全人命周期金额约398亿元，跟着欧洲、好意思洲区域业务抓续改善，汽车安全业务功绩罢了贯穿多个季度环比进步，功绩增长显

著；汽车电子业求罢了营收81.3亿元，H1获取新订单全人命周期金额约106亿元。放胆7月，公司累计新获订单全人命周期金额已超630亿元，其中汽车安全业务新获超450亿元，汽车电子业务新获超180亿元。

公司盈利才能抓续增强。2024年H1毛利率为15.5%，同比+2.1pct，其中，汽车安全业务毛利率为13.9%，同比+3.3pct，汽车电子业务毛利率为19.4%，保抓踏实。国内地区毛利率为18.3%，同比+2.3pct，国外地区毛利率为14.8%，同比+2.1pct。产能方面，汽车安全合肥新产业基地第一期形势已于2023年下半年认真完工投产，将罢了见识盘400万件/年，安全气囊1，000万件/年的产能，现在正基于国内头部自主品牌快速增长的业务需求，全力量产爬坡保证客户供应。

人人化布局先发上风，赋能中国车企出海。公司抓续鼓动人人产能优化布局，推动产能向最好资本国度地区变嫌，进步欧洲、好意思洲产能阁下率。公司在东南亚、墨西哥、匈牙利等国外地区，均已深耕多年，或然快速反馈中国汽车品牌的出海需求，赋能中国车企进行国外布局，跟着中国自主品牌及

新势力品牌纷繁对准欧洲、东南亚等阛阓出海彭胀，公司现在已得回多个自主品牌出海形势的订单，并和部分国内头部自主品牌洽道落地国外阛阓的土产货配合。公司通过抓续优化和改善人人供应链，提高功绩增长弹性。

投资提倡

瞻望公司2024-2026年归母净利润分歧为15.6/20.7/26.1亿元，对应公司9月10日收盘价13.91元，2024-2026年PE分歧为12.89.67.6，守护“买入-A”评级。

风险指示

下贱需求不足预期，产能开释不足预期，形势过程不足预期。

证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据策划，财通证券杨烨磋磨员团队对该股磋磨较为深化，近三年预测准确度均值高达81.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.53亿，阐发现价换算的预测PE为14.48。

最新盈利预测明细如下：

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该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级11家，增抓评级6家；往常90天内机构盘算推算均价为20.83。

为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成肛交，不组成投资提倡。