起首：开源证券av 巨乳
3 月两会日期效应较着，畴昔陆续矍铄“科技+破费”干线咱们在3.1 评释中建议“阛阓的恐高情感+阶段性赢利了结+两会日期效应或将使得阛阓在近期有一个相等短期的盘整”，但同期咱们也明确建议：本轮行情的中枢驱能源莫得变化，需要矍铄牛市第二阶段的判断。近期中好意思股市的退换，投资者又对科技品种，尤其恒生科技的抓续性产生了疑问。咱们本次要点接洽恒生科技和好意思股巨头：通过引入“景气预期”行业比较框架视角，给投资者提供一个新的角度，去连气儿港股和好意思股科技股当前胜率上的不同。
“景气预期”行业比较：同期斟酌当前和客岁同期分析师预期的边缘变化“景气预期行业比较框架”与阛阓上其他基于分析师预期的行业比较框架比拟的最大划分是，它不仅斟酌了近期分析师预期的边缘变化，还斟酌了客岁同期分析师预期的边缘变化，因此关于行业预期在顶部、底部拐点时的边缘变化齐愈加敏锐。
景气预期打算关于股价的设备：（1）景气预期更容易成为“行情截止的跨越打算”和“行情大底的阐明打算”：即分析师的预期一朝不再抓续上调，出现拐点后，接下来行情就容易出现截止；而“股价出现回转+景气预期也出现回转”出面前，咱们就不错更大约率的细目行业的周期性大底出现。（2）“景气预期”打算带有一定的“动量”，不错设备行业是否在抓续的产业趋势当中，匡助投资者判断畴昔的股价走势。
“景气预期”对恒生科技和好意思股七巨头的胜率设备（1）恒生科技：景气预期设备下，恒生科技的胜率仍在颤动改善途中，并未给出负面设备信号。好意思股七巨头：景气预期设备下，好意思股七巨头的胜率或已出现弱化拐点，负面信号还是提前出现。
（2）从胜率上来看，当前恒生科技权贵优于好意思股七巨头。从金钱关连性上来看，投资者担忧好意思股七巨头畴昔如果陆续下行，会对恒生科技的股价有负面影响，这少量如实客不雅存在；但在中国身分暖热改善、外洋身分阶段性冲击下，咱们要“以我为主”，且中国股票金钱在最近一年与好意思股、好意思债的关连性还是有所着落。同期“景气预期”设备下，当前恒生科技的胜率权贵优于好意思股七巨头。
两会日期效应“小冲击”行将夙昔，始终抓续宥恕“科技+破费”全年干线阛阓的恐高情感+阶段性赢利了结+两会日期效应使得阛阓在近期出现了一个相等短期的盘整。但本轮行情的中枢驱能源莫得变化，需要矍铄牛市第二阶段的判断。
“4”个行业目的：（1）科技成长“AI+、自主可控”：AI+赋能、机器东说念主、半导体、信创、卫星；（2）破费“计策+内生复苏”：服装鞋帽、汽车（包括两轮电动车）、零卖、食物、好意思容护士以及新破费；（3）资本改善脱手：衍生、航运口岸、航空机场、饲料、电力、小金属；（4）出海结构性契机：中欧交易关系松懈下的预期差（对欧洲出口占比高品种）及小品类出海（如零食等）；“1”个底仓逻辑：十足收益想路下的中始终底仓，辅以高股息优化想路增强底仓收益：沪深300 增强、央国企红利蓝筹。
风险请示：计策超预期变动；行家流动性及地缘政事风险；订价模子失效av 巨乳。