若是你以为好意思国总统特朗普掀翻的买卖战，仍是令公共经济和金融阛阓弘大不胜，那么请系好安全带： 他最新对好意思联储的恫吓举动，可能会对好意思国经济组成更大的恫吓……

　　以前几个月，特朗普团队一直信誓旦旦地示意不会奉命好意思联储主席鲍威尔，但上周四特朗普却片刻改口，称对鲍威尔的“解职”越快越好，好意思股应声暴跌。

　　随后，华尔街来回员们渡过了一个为期三天的好意思好周末——纽约市本岁首度迎来阳光明媚、温暖如春的天气，并得以来念念考特朗普对鲍威尔是否是正经的。不少东谈主依然相信，大致上周四的恫吓仅仅这位弃旧恋新的好意思国总统的虚张声威——那些更缄默的白宫参谋人们定会设法端正这种可能激发全面焦急的应酬媒体发言。

　　然则，事态的发展却似乎并非如斯……

　　周一好意思股早盘刚开市不久，特朗普就再次袭击鲍威尔，攻讦其降息速率不够快。好意思债再度应声下挫，好意思元汇率也进一步跌至了三年低点，上周抛压暂缓的好意思债也重现跌势——好意思国阛阓的“股债汇三杀”又一次演出。

　　事实上，尽管特朗普的关税计谋已对本月的阛阓形成严重梗阻，但其带来的不祥情趣此前在某种经由上已被阛阓消化了泰半。人所共知，阛阓厌恶不祥情趣，但好意思国政府对部分国度的超高平等关税赐与了90天的暂宽限，若干安抚了阛阓状貌，也标明若遭受热烈反对，特朗普可能会有所腐败。

　　但特朗普袭击好意思联储孤苦性的最新行动，则首创了超乎假想的粗率新高度。之前很少有东谈主以为这(奉命鲍威尔)是可能的。但目下，就连曾著书反对奉命好意思联储主席的白宫参谋人凯文·哈塞特也公开示意，政府正在参谋是否在鲍威尔一年后任期结束前奉命他。

　　不错服气的是，这些对鲍威尔的袭击在接下来依然可能被讲明是缺乏的恫吓。正如Evercore ISI公司副董事长Krishna Guha在一份讲述中所说的，特朗普可能是在泄愤，或者是把鲍威尔行为将来关税导致经济零落的替罪羊。

　　“但这依然狡兔三窟，”他写谈，“通过公开减轻鲍威尔的泰斗，特朗普可能推高通胀预期，使好意思联储更难以降息”。

　　为什么华尔街那么怕好意思联储孤苦性丧失？

　　事实上，即便撇开特朗普能否信得过推翻现任好意思联储主席这一现实的法律问题不谈(这是值得商榷的)，特朗普再行“盯上”鲍威尔自身可能就令东谈主顾忌。

　　好意思联储是制定好意思国货币计谋的孤苦机构，亦然最终的经济安全网。它有智力通过制定利率计谋和使用其简直无尽的财富欠债表来接纳巨大的冲击——比如说五年前的新冠疫情，或者现阶段公共买卖颠覆激发的潜在经济零落。

　　在2022-2023年通胀危急本领，好意思联储曾以历史性的速率相连加息。毫无疑问，作为时任好意思国总统的拜登那时并不欢笑，因为典质贷款、信用卡利率和汽车贷款片刻飙升，将加重好意思国东谈主的职守智力危急。这其实亦然最终导致民主党政府在前年败选的主要原因之一。

　　但即便如斯，拜登本东谈主在职内倒也莫得过多衔恨过好意思联储。最终，好意思联储也如实相对告捷完成了自身任务，在幸免经济零落的同期将通胀拉回正常区间。

　　而如今，若是特朗普劫掠了好意思联储的这种孤苦性，骨子上也就劫掠了好意思联储端正物价的智力。

　　维拉诺瓦商学院经济学讲明Erasmus Kersting示意，“扞拒通胀需要非政事性和非党派性。不然，为了政事利益而提振经济的眩惑就会无处不在，尤其是民粹主义指点东谈主老是会屈服于这种眩惑。”

　　是的，简直所有这个词好意思国总统们齐心爱好意思联储降息，因为这会刺激经济增长，但同期此举也会导致通胀压力昭彰上升。

　　Kersting补充谈，一朝公众(包括公共投资者)对央行禁锢通胀的意愿丧失信心，“这种通胀简直无法铲除”。

　　十足无视通胀的特朗普相等可怕？

　　换句话说，好意思联储其实是应酬“特朗普经济学”胡念念乱量计谋的最坏影响的缓冲器。

　　而在特朗普本东谈主的视角里，脚下简直已十足莫得了通胀的位置……

　　特朗普在2024年总统竞选曾口口声声示意，“咱们要大幅镌汰价钱，并且要快速完成。”但他在2025年当选总统后却这么说：“我小数也不在乎（汽车制造商）加价，我小数也不在乎。我但愿他们加价。”

　　在不少业内东谈主士看来，特朗普2024年提议的抗通胀言论，如今似乎是好意思国政事史上最快被毁灭的竞选应承之一。在以前几周，特朗普征收了无数入口关税，这明显会推高通胀，导致数千种日常用品价钱高涨；除此除外，特朗普目下又正试图向好意思联储施压，迫使其取舍可能加重通胀的货币计谋。

　　好意思国3月份通胀率如实较为和睦——仅为2.4%。但这猜想的是关税班师前的经济现象。很明显的是，特朗普的关税将在将来几个月推高通胀，一些商品的价钱可能会出现惊东谈主的高涨，这已是简直无法侧认识事实。迄今为止，特朗普已将约3万亿好意思元入口商品的执行灵验关税税率从岁首的2.5%提升到27%支配(部分加税步调将在90天后班师)。

　　而好意思国入口商在支付关税的同期，则会将加多的本钱转嫁给好意思国企业和蹧跶者。一朝零卖商售罄关税班师前的库存，蹧跶者就将启动昭彰感受到特朗普的加价效应。

　　(特朗平常胀会比拜登通胀更可怕？)

　　特朗普但愿好意思联储更快地降息，但好意思联储之是以严慎，很大一部分原因是特朗普我方的关税议程，正如鲍威尔在上周的一次说话中指出的那样，“这极有可能导致通胀率至少暂时上升”。

　　让一位隆盛听命于特朗普的好意思联储主席上任，将损伤寰球上最进犯央行——好意思联储的信誉，并进一步减轻过往好意思国作为最值得信托的资金和投资局势的私有地位。

　　更严重的遵守是可能重创经济。激进降息可能在特朗普关税导致经济停滞之际再行点火通胀——亚特兰大联储的GDPNow模子目下瞻望好意思国经济已在一季度已出现负增长。

　　Guha示意，任何奉命鲍威尔的执行尝试齐将导致“滞胀来回”的激增，即经济同期堕入低增长与高通胀的恶性组合(参见1970年代的好意思国)。由此激发的焦急将推高好意思债收益率(意味着购房购车贷款本钱更高)，据Guha分析免费伦理电影在线观看，这简直势必将导致经济零落。